Hyperliquid HYPE

• Hyperliquid ist eine eigenständige Blockchain auf Layer 1 (Basisschicht eines Netzwerks), die nach Angaben des Projekts eigens für Finanzanwendungen gebaut wurde und vor allem für den Handel mit Perpetual Futures (Terminkontrakte ohne Laufzeit) und das Spot Trading (Handel mit sofortiger Lieferung) bekannt ist.
• Der Zustand der Blockchain besteht aus HyperCore mit vollständig onchain geführten Order Books (Liste offener Aufträge) und der HyperEVM für Smart Contracts (auf der Blockchain gespeicherter Programmcode); beide beruhen auf dem Konsensmechanismus HyperBFT.
• HYPE dient dem Staking (Coins zur Netzsicherung hinterlegen), der Governance (Verfahren für Entscheidungen) und der Zahlung von Gebühren. Nach Angaben des Projekts wurde Hyperliquid ohne private Investoren gebaut.
• Die Kernentwicklung leitet laut Projekt Hyperliquid Labs, gegründet von Jeff Yan und iliensinc.

Hyperliquid ist nach Angaben des Projekts eine leistungsfähige Blockchain, die mit der Vision eines vollständig onchain laufenden, offenen Finanzsystems gebaut wurde. Liquidität, Anwendungen und Handelsaktivität sollen auf einer einheitlichen Plattform zusammenwirken, die am Ende das gesamte Finanzwesen beherbergen soll. Technisch handelt es sich um eine eigenständige Blockchain (Layer 1), die eigens für Finanzanwendungen gebaut wurde.

Das Projekt beschreibt Hyperliquid als besonders bekannt für den Handel mit Perpetual Futures und das Spot Trading von Kryptowährungen, Aktien, Rohstoffen, Devisen und mehr. Perpetual Futures sind eine Art Derivatekontrakt, der nie ausläuft, sodass Positionen nicht bei Fälligkeit verlängert werden müssen. Nutzer können außerdem Vermögenswerte leihen, verleihen, ausgeben und senden. Eine vollwertige EVM erlaubt es Entwicklern, Anwendungen mit Smart Contracts direkt auf derselben Chain zu bauen.

Nach Angaben des Projekts besteht das Ziel darin, ein offenes, transparentes und glaubwürdig neutrales System für das gesamte Finanzwesen zu schaffen. Das herkömmliche Finanzsystem sei um Intermediäre herum gebaut, die Verwahrung übernehmen, den Zugang beschränken und den von Nutzern geschaffenen Wert abschöpfen. Für Entwickler stelle Hyperliquid die Liquiditätsinfrastruktur bereit, auf der Finanzanwendungen entstehen.

Nach Angaben des Projekts nutzt Hyperliquid einen eigens entwickelten Konsensalgorithmus namens HyperBFT, der von HotStuff und dessen Nachfolgern inspiriert ist. HyperBFT ist ein delegierter Proof-of-Stake-Mechanismus, der gezielt auf geringe Latenz und hohen Durchsatz ausgelegt ist. Inhaber delegieren ihre HYPE an Validatoren (Netzwerkteilnehmer mit Prüfaufgabe), und eine aktive Menge von 27 Validatoren wird anhand des Einsatzes ausgewählt. Um jeden Block zu bestätigen, ist ein Quorum (nötige Mindestzahl an Zustimmenden) von mehr als zwei Dritteln des gesamten Einsatzes nötig.

Der Zustand der Blockchain besteht aus zwei Komponenten, HyperCore und HyperEVM, die durch denselben Konsensmechanismus gesichert sind. HyperCore umfasst vollständig onchain geführte Order Books für Perpetual Futures und Spot Trading. Jede Order, Stornierung, jeder Handel und jede Liquidation (Zwangsauflösung einer Position) geschieht transparent und mit Finality (Endgültigkeit von Transaktionen) nach einem Block. Die HyperEVM bringt die von Ethereum bekannte Smart-Contract-Plattform auf die Hyperliquid-Blockchain. Sie ist keine getrennte Chain, sondern wird vom selben Konsens gesichert und kann deshalb direkt mit Teilen von HyperCore wie den Order Books interagieren.

Nach Angaben des Projekts unterstützt HyperBFT etwa 200.000 Transaktionen pro Sekunde bei einer Blockzeit von 0,07 Sekunden. Außerdem verwahrt Hyperliquid im Unterschied zu zentralisierten Börsen demnach keine Nutzergelder.

Nach Angaben des Projekts leitet Hyperliquid Labs die Kernentwicklung der Hyperliquid-Blockchain. Gegründet wurde Hyperliquid Labs von Jeff Yan und iliensinc. Das Team betrieb demnach 2020 Market Making (Bereitstellung von Handelsliquidität) auf eigene Rechnung im Kryptobereich und weitete seine Tätigkeit im Sommer 2022 auf DeFi (dezentrale Finanzanwendungen) aus.

Die Hyper Foundation unterstützt laut Projekt das langfristige Wachstum und die Dezentralisierung des Hyperliquid-Ökosystems und der Blockchain. Sie betreibt ein Bug-Bounty-Programm für die Netzwerksicherheit, ein Programm zur Delegation von Staking für eine vielfältige Validatorenmenge und ein Programm für Zuschüsse im Ökosystem. Veranstaltungen der Gemeinschaft in aller Welt organisieren vor allem Hypurr Collective und HL Global.

• bis 31. Oktober 2023Geschlossene Alpha-Phase, für die ebenfalls Punkte vergeben wurden.
• 1. November 2023Start des Punkteprogramms.
• 29. Mai 2024Beginn der Phase „L1“ des Punkteprogramms; sie endete im November 2024.

HYPE ist der native Token der Hyperliquid-Blockchain, mit einer Höchstmenge von einer Milliarde. Er dient dem Staking, der Governance, Netzwerkgebühren, Rabatten auf Handelsgebühren und Gebühren für die Bereitstellung von Vermögenswerten. Wer HYPE einsetzt, erhält Gebührenrabatte auf HyperCore, und Validatoren stimmen gewichtet nach dem ihnen delegierten Einsatz über Protokollentscheidungen ab.

Laut Projekt fließen 99 Prozent der Protokolleinnahmen in den Assistance Fund, der den Token vollautomatisch als Teil der Ausführung der Blockchain erwirbt. Das dort gehaltene HYPE geht als Burn (Vernichtung von Token) dauerhaft aus dem Angebot. Hyperliquid wurde demnach ohne private Investoren, ohne bezahlte Market Maker und ohne Insider gebaut.

Neben der Handelsplattform unterstützt das Ökosystem nach Angaben des Projekts Kreditaufnahme und -vergabe, Real-World-Assets (reale Werte als Token) und eine vollwertige EVM. Auf der Apps-Seite des Projekts sind unter anderem Morpho und HyperLend als Anwendungen zur Kreditaufnahme und -vergabe gelistet. Mit Builder Codes können Entwickler auf die Liquidität von Hyperliquid zugreifen und pro Order Gebühren erheben, ohne ein eigenes Backend zu entwickeln.

Über den Vorschlag HIP-3 unterstützt das Protokoll Perpetual-Märkte, die von Entwicklern ohne Genehmigung aufgesetzt werden. Eine Umgebung für Smart Contracts, die HyperEVM, ermöglicht Entwicklern außerdem, auf die Liquidität der Order Books von HyperCore zuzugreifen.

• Auto-Deleveraging (automatische Positionsverkleinerung). Wird der Kontowert eines Nutzers oder der Wert einer isolierten Position negativ, werden nach der Dokumentation die Nutzer auf der Gegenseite nach unrealisiertem Gewinn und eingesetztem Leverage (Hebel) gereiht. Ihre Positionen werden zum vorherigen Mark Price (Referenzkurs für Positionen) gegen das unterdeckte Konto geschlossen, damit die Plattform keine uneinbringlichen Schulden trägt.
• Delisting (Streichung vom Handel) durch Validatoren. Über das Delisting von Perpetual-Märkten, die von Validatoren betrieben werden, stimmen laut Dokumentation die Validatoren ab. Bei einem Delisting werden alle Positionen abgerechnet und offene Orders storniert.