ether.fi ETHFI

• ether.fi versteht sich nach Angaben des Projekts als nicht verwahrende Krypto-Neobank, über deren Konto Nutzer ausgeben, handeln, Kredite aufnehmen, Strategien nutzen und ETH hinterlegen können.
• Beim Staking (Coins zur Netzsicherung hinterlegen) erhalten Nutzer eETH oder weETH, während das Protokoll das hinterlegte ETH Validatoren (Netzwerkteilnehmer mit Prüfaufgabe) von Ethereum zuordnet.
• eETH passt seinen Bestand per Rebase an, während weETH einen festen Bestand behält und stattdessen die abgebildete Menge eETH ändert.
• Der Token ETHFI dient der Abstimmung über zentrale Entscheidungen des Protokolls; sein Angebot ist nach Angaben des Projekts auf eine Milliarde Einheiten festgelegt.

Nach Angaben des Projekts ist ether.fi eine nicht verwahrende (non-custodial) Krypto-Neobank: ein Konto für das eigene Geld. Über dieses Konto lassen sich laut Dokumentation mit einer Karte ausgeben, Kredite gegen den eigenen Bestand aufnehmen, über das Produkt Earn automatisierte Strategien nutzen und ETH hinterlegen. Nach Angaben der Dokumentation lassen sich dort Krypto, tokenisierte Aktien und Metalle handeln. Der Handel mit tokenisierten Aktien und Metallen ist laut Dokumentation in den USA und einigen weiteren Märkten nicht verfügbar.

Nach Angaben der Dokumentation besteht ether.fi aus mehreren zusammenarbeitenden Teilen. Das Protokoll ist dabei die Gesamtheit der Smart Contracts (auf der Blockchain gespeicherter Programmcode), die Staking, Kontenberechtigungen und die Anbindung der Karte betreiben. Protokolle und Anbieter Dritter betreiben demnach Teile von Earn, Markets, Überweisungen, Identitätsprüfungen und der Kartenausgabe.

Nach eigener Darstellung begann das Vorhaben als Liquid-Staking-Protokoll, doch der letztliche Anspruch endet dort nicht.

Nach Angaben des Projekts erhalten Nutzer, die ETH über ether.fi hinterlegen, je nach genutzter Oberfläche eETH oder weETH. Das Protokoll teilt das eingezahlte ETH Validatoren von Ethereum zu, die Knotenbetreiber führen. Ein Oracle (Datenbrücke zur Außenwelt) meldet Validatoraktivität und Belohnungen an die Protokollverträge. Der Rebase von eETH und der Umrechnungskurs von eETH je weETH bilden diese Belohnungen ab.

eETH ist nach Angaben der Dokumentation ein Rebasing-Token, also ein liquider Staking-Token, dessen Bestand zunimmt, sobald Belohnungen des Ethereum-Netzwerks anfallen. weETH ist die nicht rebasende, verpackte Fassung von eETH: Der Bestand an weETH bleibt fest, während die je weETH abgebildete Menge eETH zunimmt, sobald Belohnungen anfallen. Beide Token bleiben übertragbar.

Die Rücknahme des zugrunde liegenden ETH lässt sich über eine unterstützte Oberfläche beantragen. Der Zeitpunkt hängt von der verfügbaren Protokoll-Liquidität, den Abhebungen der Ethereum-Validatoren und den Netzwerkbedingungen ab.

Nach Angaben der Dokumentation wird ether.fi von einem Team und weiteren Mitwirkenden gebaut. Nach dem Wortlaut der Nutzungsbedingungen ist die Ether.Fi SEZC, ein Unternehmen nach dem Recht der Kaimaninseln, Vertragspartner der Nutzer.

Für die Anfangsphasen der Governance (Verfahren für Entscheidungen) hat die ether.fi Foundation nach Angaben der Governance-Dokumentation zwei Rollen eingeführt, Proposers und ein Multi-Sig Committee. Proposers reichen demnach Vorschläge für Protokolländerungen und Governance-Entscheidungen ein, einschließlich Ausgaben der Treasury, und leiten Abstimmungen der Token-Inhaber ein. Das Multi-Sig Committee setzt diese Entscheidungen um und übernimmt Notfallmaßnahmen.

Upgrades der Verträge laufen nach der Sicherheitsdokumentation über den Upgrade Admin, ein Multisig (Konto mit mehreren Unterzeichnern) mit sechs von zehn Unterschriften, und eine Zeitsperre von zehn Tagen. Den laufenden Betrieb führt ein Operating Admin mit vier von sieben Unterschriften.

• 14.07.2026Die Sicherheitsaufrüstung mit der zehntägigen Zeitsperre für Upgrades wird onchain ausgeführt.

ETHFI ist nach Angaben des Projekts der Governance-Token, mit dem Mitglieder der DAO (dezentrale autonome Organisation) zentrale Aspekte des Protokolls verwalten. Zu den Entscheidungen gehören Änderungen zentraler ökonomischer Parameter wie der Protokollgebühren. Ebenso gehört die Zulassung von Betreibern der ETH-Knoten dazu, die für das Protokoll laufen. Hinzu kommen Maßnahmen zur Diversifizierung der Treasury. Das Stimmgewicht richtet sich nach den gehaltenen oder an einen Inhaber delegierten Token ETHFI oder sETHFI.

Der Token ist nach Angaben der Dokumentation vollständig ausgegeben, sein Angebot ist auf 1 Milliarde festgelegt, und eine weitere Ausgabe ist nicht vorgesehen. Nach der veröffentlichten Aufteilung entfallen auf die Gruppe Treasury 21,62 %. Auf User Airdrops (kostenlose Token-Verteilung) entfallen 19,27 %. Auf Partnerships & Liquidity entfallen 3,9 %. Auf Core Contributors entfallen 21,47 %. Auf Investors entfallen 33,74 %. Die Zuteilung an Core Contributors ist laut Projekt gestaffelt angelegt. Das gilt auch für die Zuteilung an Investors.

Nach Angaben des Projekts können eETH und weETH in unterstützten Integrationen mit DeFi (dezentrale Finanzanwendungen) genutzt werden. Für Earn nennt das Projekt Liquid vaults, in denen ETH, BTC, Stablecoins (Token mit stabilisiertem Wert) und reale Vermögenswerte eingesetzt werden können. Jeder Vault verteilt eine Einlage demnach auf DeFi-Strategien und gleicht sie selbst an. Mit Borrow lassen sich Kredite gegen Bestände aufnehmen, ohne zu verkaufen.

Nach Angaben des Projekts soll eine zugehörige Stiftung die Entscheidungen der ETHFI-Inhaber ausführen und Treasury und Protokoll verwalten.

• Sicherheiten beim Borrow. Erreicht der Health Factor (Kennzahl für die Sicherheit einer Position) beim Borrow die Liquidationsschwelle, kann es nach Angaben der Dokumentation zur Liquidation (Zwangsauflösung einer Position) eines Teils oder aller Sicherheiten kommen.
• Strafen für Validatoren. Bricht ein Validator von Ethereum nachweislich die Regeln, vor allem durch die Signatur zweier widersprüchlicher Blöcke oder Stimmen, zahlt er nach der Dokumentation eine sofortige Strafe, wird aus dem Staking entfernt und zahlt eine weitere Strafe, die wächst, wenn im selben kurzen Zeitraum viele Validatoren vom Slashing (Kürzung hinterlegter Coins bei Fehlverhalten) betroffen sind.
• Pause aller Liquid vaults im April 2026. Nachdem am 18. April 2026 die Brücke eines anderen Protokolls ausgenutzt worden war, pausierte ether.fi nach seinem Vorfallbericht alle Liquid vaults auf allen Chains; Einzahlungen, Abhebungen und Übertragungen über Brücken standen damit gemeinsam still. Einzahlungen und Abhebungen öffneten demnach nach etwa einem Tag wieder, Übertragungen über Brücken blieben zunächst abgeschaltet.
• Ausnutzung eines alten Auszahlungsvertrags im September 2026. Am 11. September 2026 nutzte nach dem Vorfallbericht des Projekts ein Angreifer eine fehlende Berechtigungsprüfung in einem älteren Auszahlungsvertrag aus. Bei Wallets, die dem Vertrag noch eine alte Freigabe erteilt hatten und deren Software einen unerwarteten Rückruf annahm, wurden demnach liquidETH, USDC und andere Liquid-Token abgezogen.